Организация производства на предприятиях машиностроения

Скачать в pdf «Организация производства на предприятиях машиностроения»



Rs



(1 + E )5



+



3,2



1 + 0,12 (1 + 0,12) (1 + 0,12) (1 + 0,12) (1 + 0,12) = 0,446 + 0,797 + 0,121 + 1,59 + 1,81 = 5,853 млрд руб.;


NPV=PV — CI = 5,853- 1,5 = 4,353 млрд руб.,


где С — вложенный капитал.


Чистая текущая стоимость составляет 4,353 млрд руб., т.е. является положительной. Следовательно, вкладывать инвестиции в техническое перевооружение цеха экономически целесообразно.


2. Определяем индекс рентабельности (PI):


PI =



PV 5,853



CI



1,5



= 3,902.


В нашем случае PI > 1, следовательно, проект по техническому перевооружению цеха следует осуществлять.


3. Определяем внутреннюю норму рентабельности (IRR). Она, как известно, определяется методом итерации (перебора), с тем чтобы PV приблизительно равнялась величине CI. Для этого возь-


мем разные ставки дисконта (больше, чем Е = 0,12) и для каждой из них рассчитаем PV. В результате получим:


при Е



30% PV = ■



0,5



1



1,7



2,5



3,2



1 + 0,3 (1 + 0,3)2 (1 + 0,3)3 (1 + 0,3)4 (1 + 0,3) =0,385+0,591+0,805+0,875+0,861= 3,517 млрд руб.;



5


при Е = 50% PV = 0,333 + 0,444 + 0,291 + 0,238 + 0,169 =


=1,475 млрд руб.


При ставке дисконта Е = 50% PV почти равна CI, а разница составляет: (1,475 — 1,5) = — 0,025 млрд руб. Следовательно, IRR находится на уровне 48.. .50%.


IRR значительно превышает принятую в расчетах ставку дисконтирования (50% > 12%), следовательно, проект является привлекательным для инвестора.

Скачать в pdf «Организация производства на предприятиях машиностроения»