Инвестиции: региональный аспект

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»


•    В то же время выявлена сильная отраслевая смещенность государственных инвестиций. Так, показана положительная взаимосвязь между долей государственных инвестиций и удельным весом сельского хозяйства в ВРП и долей электроэнергетики в промышленности. Однако нами получены отрицательные оценки коэффициентов в случаях, когда объясняющими переменными выступали доля промышленности в ВРП.


•    Несколько статистически значимых моделей отражают всего лишь наличие прямой количественной зависимости, но не причинности, между долей инвестиций за счет бюджетных средств и долей госсектора в экономике региона, удельным весом расходов на экономику в бюджете субъекта РФ долей доходов региональная бюджета в ВРП.


•    Нами получен и ряд интересных, либо неоднозначных результатов. Так, выявлена отрицательная взаимосвязь между долей


государственных инвестиций и основными фондами в сельском хозяйстве. Принимая во внимание указанную выше положительную зависимость таких инвестиций от доли сельского хозяйства в ВРП, такой результат подтверждает мнение об избыточности, но низкой продуктивности основных фондов в аграрном секторе. Объем сельскохозяйственных основных фондов не является индикатором важности данного сектора для экономики региона, даже при принятии решения региональными властями о финансировании инвестиций на селе.


•    Доля бюджетных инвестиций положительно взаимосвязана с дефицитом регионального бюджета. Иными словами рост дефицита регионального бюджета, во многих случаях, связан с относительно высокими расходами властей субъекта РФ на финансирование бюджетных инвестиционных проектов.


•    Доля государственных инвестиций выше в регионах, в которых выше общая доля заемных средств. На наш взгляд, такой результат может скорее объясняться влиянием ситуации в ряде крупных (с точки зрения инвестиционной активности) регионах (Москва, Санкт-Петербург, Свердловская область, Нижегородская область, Новгородская область и др.), где устойчивое положение бюджетов (и, соответственно, возможности в отношении государственных инвестиций) совпадают с развитием финансовых рынков и банковского сектора, чем соответствовать распространенной в литературе по инвестициям гипотезе о том, что государственные инвестиции, сопутствуя (в определенной степени гарантируя) частным инвестиционным проектам, расширяют возможности по привлечению дополнительного финансирования.

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»