Инвестиции: региональный аспект

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»


В-третьих, в регионах, отнесенных к типу «бедных инвесторов», выше доля инвестиций, осуществляемых предприятиями со смешанной (иностранной) собственностью, поскольку собственные средства региона не достаточны для инвестиций.


В-четвертых, можно предположить, что в регионах-«богатых инвесторах» распределение инвестиций по источникам будет примерно одинаковым между собственными и заемными средствами, поскольку высокие доходы региона позволяют как осуществлять инвестиции за счет прибыли, так и привлекать заемный капитал (высокая монетизация экономики таких регионов служит также дополнительным факторов предложения финансовых ресурсов).


В-пятых, фактически, преимущественно компании из «богатых инвесторов» могут позволить привлекать средства за счет выпуска акций, поскольку их финансовое положение, инвестиционная деятельность и инсти-


туциональные условия работы делают частные ценные бумаги привлекательными для инвесторов.


В-шестых, в «богатых» инвесторах соотношение инвестиций в недвижимость между жилищным строительством и строительством зданий производственного назначения ожидается примерно равным, либо с превалированием жилищного строительства, тогда как в «бедных инвесторах» преобладают инвестиции в здания и сооружения производственного назначения.


В-седьмых, в регионах-«потребителях» объем и структура инвестиций будет определяться в первую очередь структурой и степенью изношенности основных фондов, тогда как в регионах-«инвесторах» значительная часть инвестиций направляется в создание новых производств.

2.5. Результаты оценивания


Ниже приведены результаты оценок панельных и межобъектных регрессий для всех рассматриваемых переменных, характеризующих инвестиционные процессы в регионах РФ в 1998-1999 гг. Анализ полученных результатов будет проводиться в двух направлениях — во-первых, мы рассмотрим влияние отдельных факторов на показатели инвестиционной деятельности в рамках выделенных нами выше 7 групп переменных, характеризующих инвестиционные процессы в регионах, а, во-вторых, мы обобщим эффекты от воздействия ряда отдельных факторов на инвестиционные процессы в регионах в целом.


В ходе эконометрического анализа нами были рассмотрены 643 пары зависимостей (с учетом фиктивных переменных и без них) между 16 выбранными показателями инвестиционной активности и 60 указанными факторами, оказывающими, с нашей точки зрения, влияние на характер инвестиционных процессов в регионах. Статистическая значимость объясняющих переменных на 5 % уровне была выявлена в 179 случаях (27,8 % рассмотренных зависимостей). В 102 случаях (57 % от числа моделей со статистически значимой объясняющей переменной) включение фиктивных переменных (индикаторов типов регионов согласно результатам проекта CEPRA «Типология регионов РФ»), что позволило улучшить статистические качества регрессионных моделей, в том числе в 30 случаях учет типов субъектов РФ обеспечил статистическую значимость (на 5 %-ном уровне) объясняющей переменной.

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»