Инвестиции: региональный аспект

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»


ванном секторе оказывает существенное влияние на характер инвестиционной деятельности в обрабатывающем секторе экономике. При уровне рентабельности в машиностроении и промышленности строительных материалов, существенно уступающим средним значениям по промышленности, возможности финансирования инвестиционных программ за счет собственных средств ограничены. За счет привлеченных средств в целом по инвестиционному комплексу финансируется примерно 1/3 расходов на воспроизводство основного капитала. Принимая во внимание высокую стоимость кредитных ресурсов и нерегулярность поступления средств из бюджетов на финансирование инвестиционных расходов, становится понятной действующая на протяжении последних лет тенденция к сокращению доли инвестиций в этот комплекс в общем объеме инвестиций в национальную экономику. Этими же факторами объясняется и низкая инвестиционная активность в потребительском секторе экономике. Если в пищевой промышленности при высокой конкурентоспособности отечественной продукции на внутреннем рынке и быстрой окупаемости инвестиционных проектов, характерным является расширение участия заемного капитала, то в легкой промышленности, при потенциально большом спросе на кредитные ресурсы низкая эффективность производства является препятствием для привлечения инвестиций.


Однако здесь необходимо отметить, что непосредственно рентабельность не оказывается значимым фактором для динамики инвестиций, тогда как прибыль предприятий статистически значима. На наш взгляд, данное противоречие объясняется тем, что оценки проводились на периоде 1997-1999 гг., при крайне низкой рентабельности производства, и инвестиционные проекты реализовывались при наличии достаточного объема средств у предприятий. Приведенные здесь же статистические данные относятся преимущественно к 2000-2001 гг., когда характер экономических процессов в значительной степени стал другим.


Кредитование инвестиционных проектов реального сектора экономики сдерживается высоким уровнем рисков, отсутствием прозрачности финансовой деятельности реципиентов и механизмов залогового обеспечения, равно как и недостаточной правовой защищенностью такого рода операций. Предприятия предпочитают привлекать внешние инвестиционные ресурсы в форме взаимного кредитования. Этот вид инвестиционного финансирования обеспечивает примерно 11 % всех инвестиционных расходов в экономике. Как показано в главе 2, кредитные средства привлекались преимущественно    предприятиями, осуществляющими

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»