Инвестиции: региональный аспект

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»


В 1999-2001 гг. в результате девальвации рубля ситуация на внутреннем рынке изменилась. Мобилизация внутренних резервов и активная политика производителей, ориентированная на восстановление утраченных в предыдущие годы позиций на отечественном рынке, обусловили как расширение масштабов выпуска традиционных товаров, так и интенсивное развитие импортозамещающих производств. В общем случае, девальвация рубля стимулировала экономический рост за счет обеспечения ценовых преимуществ отечественных товаров по сравнению с импортными. Однако следует различать эффекты замещения, вызванные переключением спроса


с импортных на отечественные товары-субституты в рамках аналогичных ценовых групп, и создание ценовых барьеров входа на внутренний рынок для товаров иностранного производства. При «избыточной» девальвации разница в ценах на импортные и отечественные товары становится запретительной для импорта. В этом случае происходит снижение конкуренции на товарных рынках, качество отечественных товаров остается на прежнем уровне, что в конечном итоге ведет к снижению благосостояния потребителей, а отечественное производство лишается стимулов к повышению конкурентоспособности своей продукции.


Повышение рентабельности в экспортоориетированном добывающем секторе промышленности сопровождается перераспределением прибыли в экономике в пользу этих отраслей, даже при условии роста производства в импортозамещающем секторе. Кроме того прибыль предприятий-экспортеров сохраняет свою валютную стоимость, оценка их стоимости на фондовом рынке остается высокой, и они получают дополнительные возможности привлечения внешних кредитных ресурсов (внутренние кредитные ресурсы становятся для них доступнее вследствие высокой доходности их бизнеса).


Таким образом, при «избыточной» девальвации в экономике происходит массированное перераспределение средств в ограниченное число отраслей. Как правило, к ним относятся капиталоемкие отрасли добывающей промышленности, что приводит к снижению факторного вознаграждения труда в трудоемких секторах, в первую очередь, в обрабатывающих отраслях промышленности и в секторе услуг, и оттока из них трудовых ресурсов. Результатом данных процессов является выраженная сырьевая направленность экономики, состояние которой находится в сильной зависимости от колебаний мировых цен.

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»