Инвестиции: региональный аспект

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»


Койк не рассматривал принцип акселератора, как модель, адекватную действительному процессу движения объема капитала к его оптимальному уровню. Он выделял краткосрочный период, в который производственные мощности являются величинами заданными и долгосрочный, когда они могут изменяться. В долгосрочном периоде производственные мощности будут увеличены, если это необходимо из соображений оптимизации объема действующего капитала. При этом предложение капитала не полностью эластично, что означает, что предельные издержки инвестирования возрастают с увеличением инвестиций. В случае неполной делимости капитала возникает эффект масштаба производства.


При формировании ожиданий возможно, что объем производственных мощностей, имеющихся в наличии, изменится только спустя период вре-


мени, в течение которого наблюдалось определенное изменение спроса. В среднесрочном периоде изменение объемов производства происходит путем загрузки ранее не использовавшихся, но имевшихся в наличии, производственных мощностей. Таким образом, изменение объема капитала не может произойти мгновенно. Выведение из строя уже установленных мощностей ограничено сроками службы основного капитала, кроме того, производственные мощности характеризуются тем, что требуют единовременных больших затрат (lumpiness), что приводит к тому, что существуют препятствия к мгновенному началу финансирования расширения производства.


Все перечисленные факторы ведут к существованию лага между принятием решения инвестировать и соответствующим изменением выпуска. Подобные соображения можно записать математически следующим образом:


а в РЛ РЛ2 Y


K = cYt Yt-iYt-iYt-ъ -.e ,


где с является константой, Ле [0,1).


Если определить kt = ln Kt, a yt = ln Yt, то уравнение инвестиций с помощью так называемого преобразования лагов Койка перепишется в виде


Akt =ayt (1 — Л)^ + (1 — Л)р + S’,


где S‘ = (1 — Л)1пc + уЛ .


Последнее соотношение может иметь два специальных случая:

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»