Инвестиции: региональный аспект

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»


Модели акселератора Кларка является обращением простой производственной функции с фиксированными пропорциями факторов и взятием первых разностей и не может объяснять последовательные корреляции инвестиций, когда не наблюдается роста выпуска продукции, поэтому на смену ей пришла модель гибкого акселератора (Clark (1944), Koyck (1954)):


где вт являются параметрами распределенных лагов, а K представляет собой желаемый уровень капитала.


Одно из критических замечаний по отношению к модели жесткого акселератора относится к предположению о том, что фактический запас капитала всегда находится на оптимальном уровне, причем оптимум достигается в течение одного периода. Более того, разумно предположить, что капитал не является абсолютно делимым, поэтому должны возникать из-


держки по накоплению капитала, связанные с технологией производства. Кроме того достигнутый уровень капитала не обязательно должен быть оптимальным, как и достижение оптимума может не произойти в течение одного периода.


Гудвин (Goodwin (1948, 1951)) выдвинул гипотезу о том, что темп прироста инвестиций пропорционален разнице между оптимальным запасом капитала и его фактической величиной, тогда как оптимальный уровень капитала зависит от реального национального выпуска и технологии. Эта форма зависимости и была названа автором гибким акселератором, и во многом похожа на то, что предложил Knox (1952).


Койк (Koyck (1954)) тоже исходил из необходимости определить, каким образом фирмы реагируют на изменение рыночной конъюнктуры, вкладывая средства в развитие производства. Он подразделил причины распределения реакции производителей и потребителей во времени на институциональные, технологические и субъективные. Технологические причины относятся к сфере производства: производство потребительских и инвестиционных товаров не может быть расширено с такой же скоростью, с какой меняется спрос, поскольку производство занимает время. Институциональные факторы — это влияние законов, обычаев, контрактов, тогда как субъективными факторами распределения реакции во времени являются недостаток достоверной информации о рынке, а также психологическая инерция (термин Койка). Вышеперечисленные факторы приводят к тому, что лаг, который возникает между моментом времени, когда происходит изменение рыночной конъюнктуры, и моментом, когда начинаются инвестиционные проекты, может быть назван распределенным лагом (distributed lag).

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»