Инвестиции: региональный аспект

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»


Предпринимались попытки протестировать модель эмпирически, причем тестировались два варианта действия принципа акселератора: первый -существование корреляции между инвестициями и темпом прироста спроса на потребительские товары:


I = aAY (А — оператор взятия разности),


и второй — корреляция между темпом прироста капитала и темпом прироста выпуска:


AK = _ AY


K Y


Коэффициент в, который может отличаться от единицы, делает подход к модели акселератора менее строгим, но в любом случае, проведенный эмпирический анализ не позволяет сказать, что эта модель адекватно отражает действительность .


Очевидно, что приведенные выше предположения являются большим упрощением реальности (что, в принципе, вполне осознавалось авторами, развивающими идею акселератора21 2222). Модель не учитывает, например, тот факт, что какое-то увеличение выпуска возможно за счет дополнительной загрузки уже введенных в строй производственных мощностей, а не за счет новых капитальных вложений.


Во-вторых, представляется маловероятным, чтобы фирма полностью игнорировала цены на факторы производства, принимая решение об уровне


своих инвестиций. В-третьих, акселератор вряд ли может являться экзогенной константой. В-четвертых, модель не дает ответа на вопрос о том, когда производятся инвестиции. И, в-пятых, предложение капитала редко является полностью эластичным.


Ряд авторов сходятся на том, что в деле определения времени инвестирования и объема инвестиций важную роль играет прибыль, полученная фирмой незадолго до начала инвестиционного проекта2323 Циань (Tsiang (1951)) пишет также о том, что кривая предложения капитала имеет положительный наклон, так что предельные издержки, а, следовательно, и необходимая предельная внутренняя норма доходности инвестиций должна расти. Это все приводит к уменьшению акселератора. Таким образом, предлагается следующий вид инвестиционной функции:


it=в(к — к),


где K и K представляют собой желаемый и фактический запас капитальных товаров. Коэффициент в позволяет инвестициям происходить с каким-то лагом, а член Kf отражает влияние таких факторов, как прибыль, ожидания, уровень выпуска, необходимый для того, чтобы определить время и объем инвестиций, так что теперь необходима теория, объясняющая к.

Скачать в pdf «Инвестиции: региональный аспект»